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长城国瑞证券–TMT行业周报2020年第30期(总第114期):阿里发布云电脑,持续关注云计算【行业研究】

原标题:长城国瑞证券–TMT行业周报2020年第30期(总第114期):阿里发布云电脑,持续关注云计算【行业研究】 来源:金融界

截至9月18日,沪深300指数2020年涨幅15.64%,中证TMT指数同期涨幅20.65%。其中,传媒板块同期涨幅为24.91%,计算机板块同期涨幅为23.88%,通信板块同期涨幅为3.34%,在28个一级行业中分别位居第10、12、22位。最近一年,沪深300指数涨幅20.71%,中证TMT指数涨幅为26.57%,相对涨幅为5.86%。TMT行业(不包括电子)总体表现优于市场。

截至9月18日,中证TMT行业整体企业估值倍数(EV/EBITDA)为18.91倍,超过历史平均值正一倍标准差16.80倍,处于估值高位区。中证TMT行业PE为43.0倍,高于同期历史均值38.08倍,PB为4.42倍,高于均值+1倍标准差4.34倍,处于估值高位区。

其中,计算机行业PE为70.59倍,高于同期历史均值正一倍标准差65.09倍,PB为5.80倍,高于同期历史均值5.18倍,计算机行业处于估值高位区;传媒行业PE为34.84倍,低于同期历史均值49.60倍,PB为3.30倍,略高于同期历史均值负一倍标准差2.57倍,行业估值较低;通信行业PE为39.44倍,低于同期历史均值40.99倍,PB为2.97倍,低于同期历史均值3.48倍,行业估值较低。

行业资讯:TikTok将开启Pre-IPO融资,估值近5000亿元苹果2020年秋季发布会于9月16日召开iphone12缺席阿里云栖大会发布第一台云电脑可无限扩容升级电影放映场所上座率最新调整:原则上不超75%公司动态:截至2020年9月18日,我们跟踪的TMT行业(不包括电子)528家公司(计算机250家,传媒171家,通信107家)共计56家(其中:计算机27家,传媒16家,通信13家)披露2020年三季报业绩预告,其中:预增11家(其中:计算机6家,传媒1家,通信4家),略增0家,续盈0家,扭亏4家(其中:计算机2家,传媒1家,通信1家),不确定10家(其中:计算机6家,传媒2家,通信2家),首亏8家(其中:计算机3家,传媒4家,通信1家),续亏11家(其中:计算机5家,传媒3家,通信3家),略减3家(其中:计算机1家,传媒2家,通信0家),预减9家(其中:计算机4家,传媒3家,通信2家)。

投资建议:近日,苹果2020年秋季发布会在ApplePark举行。现场,苹果正式发布了AppleWatchSE、AppleWatchS6、iPadAir4和iPad8,但备受市场瞩目的iPhone12缺席。阿里巴巴2020云栖大会上,阿里云智能总裁张建锋发布了第一台云电脑“无影”。这是一台长在云上的“超级电脑”,在本地没有主机,也看不见电脑CPU和硬盘,如果被广泛使用,预计可以减少50%以上的算力浪费。

目前,除了传媒行业处于估值低位区,TMT行业整体估值处于高位,建议投资者关注风险。建议持续关注2020年半年报业绩超预期的成长型公司以及软件开发、IT服务、移动互联网服务、影视、5G、无人驾驶相关等细分领域的龙头企业。

风险提示:市场波动风险;人工智能、大数据、云计算、VR/AR、无人驾驶等发展速度低于预期风险。

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